军工新材料：电解钴价格小幅回落。（1）本周电解钴价格28.20 万元/吨，环比-4.7%。电解钴和钴粉比值1.06 ，环比-3.5%；电解钴和硫酸钴价格比值为7.62 ，环比-0.2%。这两个比值说明本周军工相对于制造业和新能源车表现转弱。（2）碳纤维本周价格108.7 元/千克，环比+0%。毛利7.77 元/千克，环比+2.3%。（3）铼、铍价格与上周持平。
新能源车新材料：电碳远月合约贴水近9 万元/吨。（1）本周Li2O 5%锂精矿中国到岸价已达到3500 美元/吨，环比+0%。（2）本周电碳、工碳和电池级氢氧化锂价格分别为26.60 、25.00 和21.78 万元/吨，环比-3.6%、-3.37%和-7.1%。WIND 显示电碳LC2401 合约价格本周为19.58 万元/吨，环比-6.25%，已贴水近7.03 万元/吨，电碳LC2407 合约价格为17.54 万元/吨，环比-6.73%，已贴水近9.07 万元/吨。（3）本周硫酸钴价格3.70 万元/吨，环比-4.52%。（4）本周磷酸铁锂、523 型正极材料价格分别为8.05 、18.20万元/吨，环比-5.85%、-6.2%。（建议关注标的：继续全面看好金属新材料板块。锂精矿价格处于高位仍利好锂资源自给率高的企业。建议关注天齐锂业、赣锋锂业、中矿资源；青海建设世界级盐湖产业基地被再度提及，国内自主可控的盐湖资源具有重大战略意义，建议关注盐湖股份、藏格矿业。作为未来锂价调节的平衡器，钠电池产业化积极推进中，优先关注从零到一的钠电负极硬碳环节，建议关注元力股份。
风险提示：估值过高风险；技术路径变化的风险；企业经营激进、战略出现偏差、治理失败等风险、宏观政策以及流动性调整的风险。